인듐 가격 은 2021 년 8 월 25 일 2020 년 9 월 23 일의 단계 적 고 점 인 1 천 460 원/kg 을 돌파 해 1 천 620 원/kg 에 달 하 는 3 년 만 에 최고 치 를 기록 했다.인듐 은 HJT 산업 사슬 의 전략 금속 으로서 관찰 하지 않 을 수 없다!그러므로 우 리 는 오늘 다음 과 같은 몇 가지 관련 문 제 를 중요 하 게 토론 한다.
(1)인듐 가격 동향 및 HJT 산업 사슬 과 의 관계?
(2)HJT 산업 사슬 의 발전 은 인듐 에 어떤 영향 을 미 칩 니까?
(3)HJT 산업 사슬 의 발전 이 인듐 없 이 이 루어 질 수 있 을 까?
(4)인듐 의 가격 폭등 이 HJT 산업 사슬 의 발전 을 저해 할 수 있 습 니까?
(5)HJT 산업 사슬 폭발의 추 세 는 확실 합 니까?
(6)태양 광 산업,주식 2 급 시장 과 상품 시장의 연동 은?
(7)태양 광 HJT 산업의 배터리 필름 업 체 는 어떻게 대응 해 야 하나.
(8)타깃 기업 은 어떻게 장기 적 인 경쟁 우 위 를 얻 어야 합 니까?
(9)타깃 과 인듐 에 대한 우리 의 기본 입장!
1.인듐 가격 의 동향 및 HJT 산업 체인 과 의 관계
인듐 가격 과 HJT 산업 사슬 의 연관 성 은 2020 년 8 월 부터 시작 됐다.2020 년 8 월 22 일 에 석탄 국제 공 고 는 HJT 산업 사슬,3GW 1 기 를 배치 했다.인듐 가격 은 2020 년 8 월 21 일부 터 급등 해 960 원/kg 에서 9 월 23 일 1 천 460 원/kg 으로 급등 했다.산 탄 인터내셔널 은 결국 HJT 사업 을 실질 적 으로 추진 하 지 는 않 았 지만,인듐 가격 은 이때부터 세 자릿수 수준 으로 돌아 간 적 이 없다.
이번 인듐 가격 급등 은 2021 년 7 월 26 일부 터 시 작 돼 1 차 상승 은 1 천 160 원/kg 에서 8 월 6 일 1 천 350 원/kg 으로 이 어 졌 다.이번 라운드 상승의 주요 원인 은 태양 광 모 182 부품 선두 업 체 가 HJT 팀 을 대규모 모집 하고 1GW 프로젝트(장기 계획 50GW)를 시작 할 계획 인 것 과 관련 이 있다.이 같은 소식 이 주식시장 에서 촉 매 된 것 은 8 월 4 일부 터 이 며,상품 시장 에서 가장 큰 상승폭 도 8 월 4 일부 터 8 월 6 일 까지 사흘 이다.
이번 인듐 가격 상승의 두 번 째 파 고 는 8 월 23 일부 터 3 일간 인듐 가격 이 1310 위안/kg 에서 1620 위안/kg 으로 3 년 만 에 최고 치 를 기록 했다.이번 상승의 주요 원인 은 SOLARZOOM 광 저축 억 개 와 동 오기 계 가 개최 한 HJT 이질 결상 업화 정상 포럼 이다.이번 HJT 산업 사슬 의 정상 포럼 은 HJT 저비용 상용 화 양산 이후 첫 업계 정상 회담 이다.이 자리 에서 솔 라 조 움 광 저 억 개 및 마 이 웨 이 지분 은 HJT 산업 사슬 과 인듐 간 관 계 를 차례로 논의 했다.인듐 가격 의 이번 라운드 상승 에서 주식시장 의 반응 은 8 월 19 일부 터 시 작 돼 8 월 25 일 까지 5 거래 일 만 에 HJT 지수 가 27%올 랐 다.인듐 가격 상승 시동 은 2 거래 일 늦 었 지만,금속 가격 상승폭 도 24%나 됐다.
인듐 가격 이 3 년 만 에 최고 치 를 기록 하 다.
인듐 가격 은 여전히 지난 10 년 간 낮은 위치 에 있다.
HJT 지수의 최근 가속 상승
따라서 인듐 금속의 거래 측면 에서 볼 때 HJT 산업의 발전 상황 은 인듐 가격 을 주도 하 는 가장 핵심 적 인 구동 요인 이 되 었 다.
2.HJT 산업 사슬 의 발전 이 인듐 에 어떤 영향 을 미 치 는가
ITO 타깃 은 HJT 배터리 TCO 코팅 공정 이 좋 은 선택 이자 현재 HJT 산업 계 의 최 우선 순위 다.ITO 타깃 의 성분 중 90~97%의 비율 이 인듐 산화 이기 때문에 유행 하고 있 는 HJT 산업 사슬 은 인듐 의 증 량 수 요 를 구성한다.
SOLARZOOM 신 에너지 싱 크 탱크 의 추산 에 따 르 면 1GW 의 HJT 배 터 리 를 생산 할 때마다 소모 되 는 인듐 금속 은 약 4.0t 가량 이다.반면 8 월 20 일 HJT 서 밋 마 이 가 지분 인 PPT 에 서 는 1GW 당 HJT 배터리 에 소모 되 는 인듐 금속 이 약 2.89t 정도 다.SOLARZOOM 신 에너지 싱 크 탱크 와 마 이 웨 이 주식 의 추산 에 차이 가 있 는 이 유 는 인듐 금속 회수율 에 대한 가정 이 다 르 고 ITO 에서 인듐 이 차지 하 는 비중 이 다 르 기 때문이다.우 리 는 잔 표적 의 이 용 률 95%,댐퍼 적재 판 의 회수 율 75%를 가정 하고 9010 과 973 제품 이 모두 사용 된다 고 가정 한다.
현 재 는 HJT 산업 사슬 이 대규모 산업화 되 지 않 아 GW 급 이나 10GW 급 타깃 회수율 데이터 가 나 오지 않 고 있다.따라서 상기 매개 변 수 를 일시 적 으로 평가 할 수 있다.
SOLARZOOM 신 에너지 싱 크 탱크 의 추산 에 따 르 면 2040 이 탄소 중립 을 가속 화하 면 태양 광 산업 사슬 의 2035 년 께 전 세계 신규 설비 물 량 은 2020 년 130 GW 의 신규 설비 물 량 보다 십 여 배 증가 한 2000 GW/년 으로 늘 어 날 전망 이다.HJT 기술,HJT+칼슘 티타늄 적층 기술 을 미래의 주류 방향 으로 고려 하면 최고 8 천 톤/년 인듐 의 증 량 수 요 를 가 져 올 것 이다.이 는 인듐 의 기 존 연간 1 천 600 t 안팎 의 수요 에 비해 HJT 산업 사슬 폭발 에 따 른 영향 이 매우 크다 고 할 수 있다.
그러나 200 GW 수준 으로 추산 하 더 라 도 HJT 산업 사슬 은 800 톤/년 의 인듐 수 요 를 초래 할 수 있다.이것 은 현재 인듐 금속의 공급 과 수요 관 계 를 크게 바 꾸 고 인듐 금속 가격 이 새로운 균형 점 에 따라 이동 하 게 할 수 있다.
우리 의 결론 은 HJT 산업의 폭발 은 인듐 수요 의 대폭 적 인 증 가 를 초래 하고 이 로 인해 인듐 가격 의 변동 을 초래 할 수 있다 는 것 이다.
3.HJT 산업 체인 의 발전 은 인듐 없 이 할 수 있 습 니까?
HJT 산업 사슬 에 대해 인듐 이 함유 되 지 않 은 AZO 를 TCO 코팅 소재 로 사용 할 수 있 습 니까?이 문 제 는 사실상 경제적 인 문제 다.AZO 는 전도성,투 광 성 등에 서 종합 적 으로 ITO 보다 못 한 것 으로 알려 져 있 으 나 그 성분 구조 에는 인듐 이 들 어 있 지 않다.ITO 와 AZO 의 성 가 비 교 는 주로 두 가지 요 소 를 주목한다.
(1)순수한 AZO 코팅 의 HJT 배 터 리 는 ITO 보다 효율 이 얼마나 낮 습 니까?저 효율 에 대응 하 는 구성 요소 의 판매 가격 할인 은 얼마 입 니까?
(2)인듐 가격 이 원가 에 미 치 는 영향 은 얼마 입 니까?
SOLARZOOM 신 에너지 뱅 크 의 분석 에 따 르 면 고 효율 배 터 리 는 저 효율 배터리 에 비해 구성 요소,BOS 부분 에서 면적 과 관련 된 비용 항목 을 절약 할 수 있다.이 중 에는 유리,고무 막,지지대,시멘트 기초,부품 설치 인공 등 이 포함 된다.상기 국내 태양 광 발전소 의 원가 구조 에서 의 가 치 는 약 0.9 위안/W(세금 포함)이다.이에 따라 배터리 칩 전환 효율 이 1%포인트(즉 배터리 효율 24%에 기초 한 4.17%)높 은 판매 프리미엄 은 0.038 원/W 로 할인 됐다.
마 이 가 주식 에 제공 한 데이터 에 따 르 면 순수 AZO 의 HJT 배터리 시트 효율 은 ITO 기반 HJT 배터리 시트 보다 0.5%가량 낮다.따라서 이에 대응 하 는 판매 프리미엄 은 0.019 위안/W 를 할인 하고 세금 을 포함 하지 않 는 차 이 는 0.017 위안/W 이다.
다시 말 해 ITO 타깃 의 W 당 비용 이 AZO 타깃 의 W 당 비용 보다 현저히 0.017 원/W 를 초과 하면 AZO 를 사용 하 는 성 비가 더 높다 는 것 이다.AZO 타깃 과 ITO 타깃 의 가공 비가 같다 고 가정 한 상황 에서 SOLARZOOM 싱 크 탱크 는 인듐 가격 이 5000 위안/kg 정도 수준 에 이 르 렀 을 때 ITO 타깃 의 W 당 원 가 는 AZO 타깃 의 W 당 원가 보다 0.017 위안/W 정도 높다 고 계산 했다.인듐 가격 이 kg 당 5 천원 을 넘 지 않 는 한 ITO 로 AZO 보다 유리 하 다 는 얘 기다.한편,인듐 가격 이 kg 당 5000 위안 을 현저히 초과 할 경우 HJT 산업 체인 은 ITO 를 AZO 로 교체 할 충분 한 동기 가 있다.
반면 성 가 대비 평형 점 인'초 변조'및 역사적 인듐 가격 의 고 점 수준(6250 원/kg)을 고려 하면 HJT 산업 사슬 이 폭발 할 때 인듐 가격 이 5000~6000 원/kg 으로 사상 최고치 로 오 르 기 전에는 수요 의 대규모 대체 효 과 를 전혀 일 으 키 지 않 는 다.
4.인듐 의 가격 폭등 이 HJT 산업 체인 의 발전 을 방해 할 수 있 습 니까?
SOALRZOOM 신 에너지 싱 크 탱크 추산 에 따 르 면 인듐 가격 이 5 천원/kg 까지 오 르 더 라 도 회수,막 최적화 및 뒷면 절반 AZO 대체 상황 을 고려 한 타깃 비용 은 0.03 원/W 를 넘 지 않 는 다.반면 인듐 가격 이 1 천 100 원/kg 까지 오 르 면 W 당 타깃 비용 이 0.05 원/W 로 딱 오른다.
SOLARZOOM 신 에너지 싱 크 탱크 의 추산 에 따 르 면 HJT 배 터 리 는 PERC 배터리 대비 성 가 대비 약 0.17~0.30 위안/W 의 우 위 를 보 였 다.이들 의 성 가 비 차 이 는 생산 원가 의 차이 에 달 려 있 을 뿐만 아니 라 고 효율,높 은 전 생애 주기 W 당 발 전량 에 따 른 판매 프리미엄 에 도 달 려 있다.
타깃 이 현재 인듐 가격 수준,5000 위안/kg,11000 위안/kg 의 인듐 가격 수준 에서 의 원가 차 이 는 0.03 위안/W 정도 에 불과 하 다 는 점 을 감안 하여 우 리 는 인듐 가격 의 높 고 낮 음 은 HJT 가 PERC 및 기타 기술 에 대한 성 가 비교 우위 에 전혀 영향 을 주지 않 을 것 이 라 고 생각한다.인듐 가격 이 HJT 의 산업 사슬 발전 에 영향 을 미친다 면 전통 적 인 PERC 선두 기업 관련 의사 결정 자의 내 면 감수성 에 만 영향 을 미 칠 뿐이다.그러나 HJT 산업 사슬 의 발전 은 HJT 배터리 구성 요소 의 새로운 진입 자,PERC 배터리 구성 요소 의 전환 자가 공동으로 추진 한 것 이다.PERC 배터리 구성 요소 기업 의 8 대 선두 주자 가 HJT 로 전환 하지 않 더 라 도 안 후 이성,금 강 유리,화 윤 전력 과 유사 한 수많은 새로운 진입 자 들 이 HJT 산업 사슬 의 발전 을 추진 할 것 이다.
따라서 인듐 의 가격 폭등 은 HJT 산업 사슬 의 발전 을 저해 하지 않 는 다 는 결론 을 내 렸 다.
5.HJT 산업 사슬 의 폭발 추 세 는 확실 합 니까?
HJT 산업 사슬 폭발의 추 세 는 매우 확실 하 다.이 유 는 다음 과 같다.
1.HJT 는 PERC 및 기타 배터리 보다 기술적 가격 이 높다
서로 다른 배터리 기술 성 비 교 는 주로 생산 원가,효율 프리미엄,발 전량 프리미엄 세 가지 에 달 려 있 는데 HJT 는 PERC 에 비해 0.36 위안/W(세금 포함)의 판매 프리미엄 이 존재 하 는데 2021 년 말-2022 년 중 HJT 는 PERC 에 비해 생산 원가 가 기본적으로 같 았 다.따라서 HJT 는 PERC 에 비해 성 가 비교 우위 가 현저 하 다.
2.HJT 배 터 리 는 2021 년 3 월 저비용 상용 화 양산 을 달성 해 7 월 생산 에 도 달 했 고,HJT 배 터 리 는 상용 화가'오른쪽'에 진입 했다
전 세계 최초의 HJT 저비용 상용 화 양산 프로젝트 의 경우 그 중 하나 인 마 이 웨 이의 생산 라인 은 이미 8000 편/시간의 만 산 을 실 현 했 고 평균 효율 은 24.2%에 가 까 우 며 종합 양 률 은 98%(EL 불량 을 고려 했다.만약 이 항목 을 고려 하지 않 는 다 면 양 률 은 99 퍼센트 에 달한다.
3.HJT 산업 사슬 은 이미 끊임없이 새로운 진입 자가 있다
안 후 이(安 徽)성에 서 500 MW 생산 라인 이 출산 한 뒤 최근 2GW 증산 을 위 한 사전 준비 작업 을 시작 했다.또 금 강 글라스 1.2GW 의 HJT 사업 이 실질 적 으로 시 작 됐 으 며,그 배후 에 포 함 된 부동산 자본 이 본 산업 을 대규모로 배치 할 준 비 를 하고 있다.
최근 각 언론 은 화 룬 전력 12GW 의 HJT 배터리 구성 요소 투자 계획,1 차 계획 3GW 를 보도 했다.SOLARZOOM 신 에너지 뱅 크 에 대한 조사 연구 에 따 르 면 화 윤 전력 프로젝트 는 비교적 믿 을 만하 고 화 윤 그룹 이 광 볼트 산업 을 대규모 구조 하 겠 다 는 결심 이 매우 확고 하 다.
따라서 PERC 산업 사슬 의 8 대 선두(퉁 웨 이,롱 키,애 욱,징 코,징 오,톈 허,윤 양,아 터 스)가 HJT 를 배치 하지 않 더 라 도 HJT 산업 사슬 의 발전 추 세 는 아무런 영향 을 받 지 않 는 다.더욱이 아 테 스 의 250 MW 이질 결합 저비용 양산 선 이 생산 에 도 달 했 고,퉁 웨 이 1GW 의 이질 결합 저비용 양산 선 이 나 왔 으 며,크리스털 오 스 의 250 MW 중간 시험 선 은 이미 입찰 을 마 쳤 으 며 롱 키,톈 허 역시 최근 HJT 배 치 를 시작 했다.
4.금융 자본 이 HJT 에 대한 신앙 이 형성 되 었 다.
HJT 지 수 는 2021 년 7 월 23 일 이후 PERC 에 비해 초과 수익 이 현저히 커 졌 다.한편,SOLAZOOM 신 에너지 싱 크 탱크 와 동 오기 계 가 공동으로 개최 하 는 2021 년 8 월 20 일 HJT 산업 정상 회의(국내 정상 급 공모 펀드 전원 참석)를 거 쳐 HJT 기술 은 이미 전 세계 금융 자본 의 흔 들 릴 수 없 는 신앙 이 되 었 다.금융 자본 은 2 급 시장의 평가 에 영향 을 주어 산업 자본 의 투자 행위 에 영향 을 줄 것 이다.따라서 자본 시장 은 HJT 추 세 를 가속 화 하 는 중요 한 힘 이 될 것 이다.
SOLARZOOM 신 에너지 뱅 크 통계 에 따 르 면 8 월 20 일 산업 정상 회의 에 참석 하 는 중점 기 구 는 다음 과 같 지만 이에 국한 되 지 않 는 다.
a)공모 펀드:이방 달,환부,화하,광 발,남방,부 국,가 실,교 은 슈라우드,국 태,화 안,박 시,은화,동방 홍 등
b)보험 자금:중국 생명,태 강 자산,태평 자산,영 대 보험,사회 보장 기금 등,
c)사모 펀드:고의 자산,벽 운 자본 등.
요컨대 HJT 산업 사슬 폭발의 추 세 는 100%확실 합 니 다!솔 라 줌 신 에너지 싱 크 탱크 에 따 르 면 2022∼2025 년 HJT 배터리 구성 품 출하 량 은 최소 10GW,30GW,100 GW,200 GW 수준 이 될 것 으로 예상 된다.이 를 통 해 인듐 금속 증 량 수요 에 대한 평가 근거 로 삼 을 수 있다.
6.광 볼트 산업,주식 2 급 시장 과 상품 시장 3 자의 연동
우 리 는 광 볼트 산업,주식 2 급 시장 과 상품 시장 간 의 연동 이 갈수 록 강해 질 것 이 라 고 생각한다.원인 은:
(1)태양 광 산업,주식 2 급 시장,상품 시장의 정보 집합 이 고도 로 겹 친다.8 월 20 일 HJT 정상 회 의 는 정상 급 HJT 산업 사슬 기업 이 참가 하고 정상 급 자본 이 참여 하 는 것 을 시작 으로 이들 의 연동 이 매우 긴밀 해 질 것 이다.한편,자본 시장의 많은 펀드 매니저,연구원 자체 가 규정 에 부합 되 는 문제 로 주식 에 투자 하지 못 하고 상품 시장 에 참여 하기 때문에 주식시장 과 상품 시장 간 의 연동 도 매우 밀접 하 다.
작년 석탄 국제 프로젝트 공고 전후 인듐 가격 상승 및 지난 1 개 월간 HJT 지수,인듐 가격 동반 상승 을 보면 태양 광 산업,주식 2 단계 시장,상품시장 의 정보 집 연동 이 이미 시작 됐다.
(2)매매 메커니즘 의 존재.광 볼트 산업 이 인듐 가격 에 대한 매매 메커니즘 은 인듐 가격 이 너무 높 게 오 르 면 ITO 대신 AZO 를 개발 하여 인듐 에 대한 증 량 수 요 를 줄 이 는 것 으로 나 타 났 다.인듐 가격 이 역사적 으로 낮은 수준(2 천 400 원/kg 이하)이면 태양 광 산업의 HJT 잠재 게이머 들 은 대규모 인듐 금속 비축 을 시작한다.따라서 이 두 힘 의 공동 작용 하에 인듐 가격 은 2400-6000 위안/kg 구간 에서 한 구간 의 변동 을 유지 할 것 이다.한편,상품 시장의 투기 자 들 은 산업 매매 자의 행 위 를 계산 한 후에 인듐 가격 이 새로운 균형 중추(예 를 들 어 2400 위안/kg 과 6000 위안/kg 의 중심 점 으로 계산 하면 약 4200 위안/kg)로 이동 하 는 것 을 가속 화 할 것 이다.
(3)타깃 기업 이 높 은 이윤 의 수 요 를 추구 하기 위해 인듐 에 대한 비축 을 가속 화 할 것 이다.타깃 기업 의 경우 대규모 발전 과 초과 이윤 을 얻 으 려 면 2 가지 일 을 해 야 한다.a)HJT 산업 체인 에 깊이 융합 시 켜 HJT 배터리 단말기 고객 을 확대 하고 b)인듐 에 대한 비축 을 확대 하여 초과 이윤 을 높 여야 한다.이 두 가지 일 을 잘 해 야 양 과 단위 이윤 이라는 두 가지 기준 에서 향상 되 고 이 로 인해 가장 높 은 이윤 과 시 가 를 얻 을 수 있다.이 점 은 타깃 회사 의 주가 와 상품 가격 사 이 를 한층 더 연결 시 켰 다.
다시 말하자면 광 볼트 산업,주식 2 급 시장,상품 시장 간 의 연동 이 매우 밀접 할 것 이 고 이것 은 이미 역전 할 수 없 는 발전 추세 가 되 었 다.
7.태양 광 HJT 산업의 배터리 칩 기업 은 어떻게 대응 해 야 합 니까?
인듐 가격 이 3 년 만 에 최고 치 를 기 록 했 고 앞으로 한 동안 2400-6000 위안/kg 의 새로운 가격 운행 구간 으로 이동 할 가능성 이 있 음 을 감안 하여 HJT 산업 에 진출 할 계획 이다.