黄金暴跌 稀有金属投资价值凸显

上周，黄金和白银价格分别跌至2010年以来的最低价位，创下了3年零5个月以来的新低。金价大跌6.4%至每盎司1286.20美元，白银暴跌8.3%，收于每盎司19.82美元。

黄金的暴跌，远的来看，和黄金十多年的上涨，积累了大幅下跌的动能不无关系。近的看，华尔街日报（WSJ）周四的文章消息，联储主席伯南克在发言中说：“美联储并没有准备很快提高利率。但是，如果假设美国这个世界最大经济体的经济数据继续改善，联储将会考虑减少每个月的债券采购量，从2013年年底开始削减这个每个月850亿美元的资产采购规模”。看上去伯南克明确了退出QE时机，是宽松货币政策开始退出信号。正常理解，宽松政策的退出会带动美元的走强。美元走强后，对于以美元计价的投资品种是较为明显的利空。

从黄金的基本面研判，黄金的储量、产量、用途是比较重要的数据。储量、产量方面，据科学家推断，地壳中的黄金资源大约有60万亿吨，人均1万多吨。但是，世界现查明的黄金资源量仅为8.9万吨，储量基础为7.7万吨，储量为4.8万吨。截止2005年，人类采掘出的黄金12.5万吨，黄金总存量20万吨左右。

世界黄金协会数据显示：2011年，全球黄金需求4585.7吨，同比增长12.3%，其中珠宝首饰需求1972.1吨，同比增长下降2.21%，投资需求2160.7吨，同比增长34.96%，占黄金总需求47.12%。假设减去珠宝需求和投资需求外，全部为工业生产需求。以此计算，工业仅为452.9吨，占比不到10%。就工业用途看，黄金也是少有的化学、物理、电子性能优异的金属，应用领域非常广，在电子、通讯、航空航天、化工、医疗等部门及与人们日常生活相关的各类生活日用品当中也有广泛的应用空间。但其应用总量的占比很少，绝大部分都在投资等方面。

黄金的在工业上的用途主要在电子科技类上，和很多稀有金属比较类似。我们目前生活接触到的最多的电脑、手机等电子设备，其液晶显示屏上有一种必须的金属：铟。铟由于其独特的透光导电物理特性，使其成为LED显示屏液晶面板的不可或缺的原材料。铟的主要应用领域在ITO靶材液晶屏、铜铟镓硒薄膜太阳能、LED节能照明等方面。是与环保、节能、新材料领域高度相关的品种。从用途上看，其应用范围广泛，前景广阔。

目前全球铟的保有量只有1.6万吨。根据之前的行业数据，2007 年全球铟的消费量 1325吨，其中 1100 吨用于 ITO 行业，其他行业 225 吨，投资需求几乎为零；铟供应量 1249 吨，其中原生铟549吨，再生铟 700 吨。

铟与黄金的相比，黄金的储量是铟的10多倍。铟的实际需求基本都在工业用途上，占比远大于黄金的10%左右的工业用途比例。表现在价格上，差距更为悬殊，黄金的价格是铟的40多倍。黄金价格经过大幅度的下跌后，价格仍在250-260元/克。铟在泛亚有色金属交易所的报价为600元/每百克附近，也就是6元/克。随着工业用量每年的增加，储量更为稀缺的铟品种，其投资价值也会逐渐显现，进而影响未来价格的走势。随着黄金价格的暴跌，更加凸显其投资价值，值得我们深入研究。