无“锂”如何上涨？因为他们涨停有“铟”！

Wind数据显示，截至8月27日收盘，铟价指数收报1935元/公斤，当日上涨9.32%，一周上涨43%, 一月上涨60.58%，幅度惊人。

8月30日，铟概念股早盘走势趋向平稳。

价格天花板或在5000元

资料显示，铟，是一种金属元素，元素符号为In，主要用于制造低熔合金、轴承合金、半导体、电光源等的原料，需求常年维持在1600吨左右。供给方面，铟有开采和再生两种。其中，目前全球 2019 年生产精炼铟 760 吨，近五年全球产量基本维持在 700 吨以上。中国是最大的生产国，2019 年产量为 300 吨，同比去年持平，占全球产量的 39%；韩国产量为 240 吨，占全球产量的31%。

ITO 靶材是 HJT 电池 TCO 镀膜工艺较优的选择，也是目前 HJT 产业界的首选。ITO 靶材的成分中，有 90%-97%的比例为氧化铟，目前，光伏行业HJT电池替代PERC电池已成业内共识，这将增加铟的需求。

根据SOLARZOOM新能源智库的测算，每生产1GW的HJT电池所消耗的铟金属约为4.0吨左右。如果2040年加速实现碳中和，光伏产业链在2035年左右的全球新增装机量有望增长至2000GW/年，相比2020年130GW的新增装机量有十几倍的增长。考虑HJT技术、HJT+钙钛矿叠层技术为未来的主流方向，将带来最高8000吨/年的铟的增量需求。这相比铟原先每年1600吨左右的需求，HJT产业链爆发所带来的影响可以说是非常巨大的。

另外，铟的价格天花板或在5000元/公斤左右。考虑到与替代品AZO镀膜性价比平衡点，以及历史铟价的高点水平（6250元/公斤），待HJT产业链爆发时，铟价在上涨到5000-6000元/公斤的历史高位前完全不会引发需求的大规模替代效应。

受现货暴涨的影响，铟概念股联袂上涨。龙头株冶集团一周4个涨停，截至8月27日，收报14.1元/股，上涨5.94%；锌业股份收报5.32元/股，周涨幅29.13%；锡业股份收报21.71元/股，当日上涨8.12%，周涨幅33.19%。

股价的快速上涨，引起了投资者的兴趣，纷纷在互动易和e互动平台，询问上市公司关于铟的情况。

锌业股份8月26日在投资者互动平台表示，铟是公司综合回收产品，铟的产量主要取决于原料矿中铟的带入量，目前，公司铟的年产量15吨左右。

锡业股份2020年和2021年上半年分别生产铟锭72.5吨和34.88吨。截至2020年12月31日，公司铟锭库存量约为113吨，铟保有资源量5877吨。

还能上车吗？

面对铟价和铟概念股的上涨，现在还能上车吗？京城知名私募人士陈江红对《华夏时报》记者表示，目前上涨的铟概念上市公司，铟的产量占比都比较小，铟价快速上涨为公司带来的业绩增量，在公司总的业绩面前，几乎可以忽略不计。从去年3月份开始，有色金属开始了一波牛市行情，今年上半年，相关的上市公司的业绩普遍超出预期，这才是股价上涨的根本原因。铟价上涨更像是催化剂。

记者统计发现，即便按照2000元/公斤的价格，锌业股份15吨的铟产量，带来的收入不过3000万元；锡业股份34.88吨的铟产量，带来的收入不过7000万元。相较于2021年上半年，锌业股份41.8亿元的营收，9868万元的净利润；锡业股份295亿元的营收，9.6亿元的净利润，可谓杯水车薪。

自去年3月以来，在全球整体货币宽松的背景下，有色金属的价格走出翻倍的行情。伦敦金属交易所数据显示，铜价格由最低4371美元/吨，上涨到了10747.5美元/吨；锌价由1674.8美元/吨，上涨到了3108.5美元/吨；铅价由1570美元/吨，上涨到了2412.5美元/吨；锡价由12700美元/吨，上涨到了35955美元/吨。

价格的上涨，让A股有色金属上市公司的业绩，也普遍超预期。

值得一提的是，高毅资产大举减持套现锡业股份。一季报显示，高毅晓峰2号致信基金买入3429.98万股；高毅晓峰1号睿远证券投资基金买入1369.98万股；中信信托锐进43期高毅晓峰投资集合资金信托计划买入1239.98万股；高毅晓峰鸿远集合资金信托计划买入710万股，总计6749.94万股。

到了半年报，高毅晓峰2号致信基金减持494.99万股；高毅晓峰1号睿远证券投资基金减持234.99万股；中信信托锐进43期高毅晓峰投资集合资金信托计划减持275万股；此外，中信信托锐进43期高毅晓峰投资集合资金信托计划增持309.98万股。

对比发现，高毅资产在二季度减持695万股。而从7月1日至今，锡业股份已累计上涨40.15%，妥妥的卖飞。